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王群航评爆款基金:以“认人不认基”促市场健康发展

来源: 南方日报网络版     时间: 2020-01-20 11:47:45
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  化解爆款基金的喧闹表象,以“认人不认基”来促进市场的健康发展

  来源:公众号《王群航》

  近一段时间以来,爆款基金不断出现,其繁荣喧闹的表象背后,可能暗藏着一些非理性,甚至有可能会误伤及基金市场、乃至证券市场的可持续发展,值得重视。

  一、卖“新”不推“老”,不是正确的营销方法

  当前,爆款基金的宣传营销几乎都是同一个套路:某某基金经理管理的老基金A、老基金B等业绩很好,现在,他的新基金C要发行了,请大家积极认购。

  这种销售方法如果使用在商品中,是什么?为什么不积极推荐老基金?这已经是中国公募基金市场发展20多年来的顽疾了,其中当然是有方方面面的利益因素。可换个角度来看:老基金已经处于正常运作阶段,新基金都会有发行期、建仓期,从投资者的资金利益效率来考虑,应该申购老基金。卖“新”不推“老”,考虑到认购费率通常高于申购费率,对投资者利益可能会造成一定的影响。

  二、不当的宣传言论,更加不可取

  营销宣传无论是在什么样的层面,都应该用在正道上,不要误导。在一些新基金的营销宣传中,经常会这样提及新基金的“优势”:可以买到更多的“好股票”;可以避开老基金持有的一些“差股票”,等等。

  从“好股票”的角度来看,如果说新基金能够买到更好的股票,那么老基金为什么不买?老基金之前在干什么?当下在干什么?新基金能买,老基金难道就不能买了吗?老基金甚至可以在新基金还没有发行、没有成立、没有运作就可以买了。从“差股票”的角度来看,新基金可以避开,老基金为什么就要继续持有呢?更何况老基金之前良好的业绩表现是从哪里来的?

  三、配售涉嫌影响到市场整体的发展

  一只新基金的发行,认购的资金动辄数百亿元,甚至有可能会在不久的未来再次超过1000亿元。这合适吗?配售,最终的配售比例甚至低到10%上下,这就是说,投资者有90%左右的资金没有得到及时的利用,这合适吗?这既大幅度地降低了投资者的资金使用效率,更是涉嫌损害投资者的利益。

  从2017年末开始,证监会就在强调要大力发展权益市场,刚刚结束的证监会系统工作会议研究部署2020年重点任务,之一便是“以新发展理念为指引,提升服务实体经济质效”,现在,配售使得巨额的资金在场外空转,这合适吗?

  四、应对建议

  既然造成爆款基金喧闹表象的原因之一是明星基金经理,且相关基金经理的所有基金都应该具有共同的投资价值,那么,是否可以用“认人不认基”的方法来解决上述问题呢?具体做法可考虑:

  如发行新基金时,对于超出认购额度上限的部分,是否能够在法律法规允许的范围内通过投资者授权的方式不再退款,而是均衡配置到该基金经理之前管理的各只老基金上呢?这样处理的优点是:(1)支持了实体经济的发展;(2)促进了权益市场的发展;(3)提高了资金的使用效率;(4)促进了正确投基理念的落实;(5)顾及到了老基金持续营销这个历史性难题。(6)促使渠道、投资者冷静对待某些新基金的认购。

  风险提示:基金有风险,投资须谨慎。请投资者认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件,根据自身风险承受能力购买产品。

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责任编辑:常福强


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